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【苹果库存数据快评】清明行情进一步加速,倒春寒影响可能有限

作者:admin 时间:2022-05-09 18:05

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  作者 | 魏鑫 中信建投期货农产品事业部

  本报告完成时间 | 2022年3月31日

  截至3月31日,全国苹果库存为546.3万吨,环比下降32.82万吨,降幅5.67%,去库进度40.03%。陕西省苹果库存为143.98万吨,环比下降13.75万吨,降幅8.72%,去库进度46.63%。山东省苹果库存为203.7万吨,环比下降9.49万吨,降幅4.45%,去库进度36.62%。山东、陕西以外库存为198.62万吨,环比下降9.58万吨,降幅4.6%,去库进度38.09%。

  客商围绕清明积极备货,交易旺盛。山东产区再次出现了炒货情况,惜售情绪也再次复苏。高价货成交增多,进一步抬升了现货交易成交区间。未发生公共卫生事件的销区市场到货量增加,好货出货稳定。现货行情的强势一定程度上兑现了前期产区的高期望,进一步关注现货强势行情能否持久。

  本产季去库进度仍明显落后于17/18产季,但17/18产季是近年产量正常年份里去库最快的一年。本产季的去库进度较上一产季就显得乐观许多。本产季虽然整体销售行情没有太明显的提振,但是库存压力有明显的减小,且去库进度也有明显的加快,后期销售压力较上一产季将有明显的减轻。

  销区方面,深圳、上海等主要城市的疫情反复较为严重,出现较严格防疫措施,消费者采购意愿或受到较为明显的影响。若本轮疫情进一步扩散,影响更多城市,苹果销区消费行情或受较明显的影响。此外,疫情的扩散有可能对客商的心态造成影响,促使目前情绪高涨的客商谨慎顺价出货,削弱惜售情绪。

  四季度与次年一季度是传统的苹果出口旺季,本产季四季度整体出口情况并不乐观,是2016年以来的第二低点。从一季度前两个月的数据来看,本产季一季度出库情况同样不乐观,属于近年里较差的水平。

  从目前本产季主产地冬季温度来看,本产季甘肃、陕西产区2、3月冬季温度出现类似于18/19产季般的明显暖冬,可能带来产区花期的提前。按照天气预报(中国天气网)预测的气温来看,4月中旬陕西、甘肃多产地将出现约8~10摄氏度的大幅降温,但最低气温仍在冰点以上,且不伴随降水。因此我们认为出现18/19般严重冻害可能性相对较低,继续关注产区天气兑现情况

  一、库存数据-本周全国库存546.3万吨,环比下降32.82万吨,降幅5.67。

  截至3月31日,全国苹果库存为546.3万吨,环比下降32.82万吨,降幅5.67%。

  陕西省苹果库存为143.98万吨,环比下降13.75万吨,降幅8.72%。

  山东省苹果库存为203.7万吨,环比下降9.49万吨,降幅4.45%。

  山东、陕西以外库存为198.62万吨,环比下降9.58万吨,降幅4.6%。

  各地客商围绕清明积极备货,产地发货量提升明显,山东产区再次出现炒货现象。

  本产季初始库存接近2017产季,较2017产季少76.99万吨(8.03%)。库存高点同样最为接近2017产季,本产季库存高点较2017产季少60.09万吨(6.19%)。本产季较17/18产季库存虽然更少,但是同期库存比较已经明显偏高。因此我们认为本产季去库进度仍严重地落后于17/18产季。

  本产季库存数量明显少于上一产季,目前去库进度约40%也明显快于上一产季同期去库进度27.5%。我们认为即使整体销售行情没有太大的提振,后期销售压力较上一产季也可能出现明显减轻。

  二、现货行情

  截至3月31日,客商围绕清明积极备货,前期高价货成交增多。此外,山东产区再次出现客商情况炒货,刺激从业者惜售情绪,进一步抬升了现货交易成交区间。

  产区出货受清明为起点的第二轮消费旺季提振明显。未发生公共卫生事件的销区市场到货量增加,好货出货稳定。现货行情的强势一定程度上兑现了前期产区的高期望,进一步关注现货强势行情能否持久。

  三、本产季出口情况

  我国苹果出口的季节性较强,出口高峰集中在每年的一季度和四季度。本产季四季度整体出口情况并不乐观,是2016年以来的第二低点。1月出口水平与18/19产季接近,2月出口水平则是近年最低。考虑到18/19产季的大幅减产,从一季度前两个月的数据来看,本产季一季度出库情况同样不乐观,属于近年里较差的水平。

  目前海运费高涨,部分从业者反映海运费是往年的数倍,高企的海运成本进一步压缩出口的利润。此外,中国出口的东南亚国家目前仍受疫情困扰,进口我国水果数量获得大幅提振可能性较小。

  总体而言,出口占我国苹果消费比重较为有限,我们认为本产季出口数据上难以获得质的飞跃,有较大可能明显少于往年出口情况。

  四、 产区天气追踪

  新季苹果花期正在接近,花期潜在的恶劣天气为倒春寒带来的冻害。近年来倒春寒影响最深远的是18/19产季,该产季出现严重减产。因此,我们希望通过对产区温度的追踪对可能的冻害做好准备。

  我们在《2022 苹果年报:冬日意兴阑珊,春朝再掀波澜》已经提过,倒春寒影响花期需要暖冬提前花期叠加4月初的突然降温两个条件。倒春寒在18/19产季发生在多个主要产地,因此对当季产量造成的影响如此深远。

  而从目前本产季主产地冬季温度来看,本产季甘肃、陕西产区2、3月冬季温度出现类似于18/19产季的明显暖冬,可能带来产区花期的提前。山东产区气温较往年偏低,花期提前可能性不大。

  按照天气预报(天气网)预测的气温来看,4月13日前后陕西、甘肃多产地将出现约8~10摄氏度的大幅降温,而相较于18/19产季的降温幅度相对有限。此外,最低气温皆在冰点以上,且不伴随降水。本产季出现18/19般严重冻害可能性相对较低,继续关注产区天气兑现情况。

  五、后市展望

  在产区情绪高涨的同时,我们需要进一步观察销区行情是否能支撑产区的高期望。尤其是在目前疫情带来较强不确定性的情况下,目前主力货源的通货何时出清,将决定好货为主的消费行情何时开始,并影响好货的上涨幅度。

  另一方面,若3月至清明前后气温偏高也会刺激苹果的需求。但是,高温并不一直能帮助苹果的消费,w66利来订AG发财网,若5月气温偏高,西瓜等时令水果将获得消费者更多的青睐。这一情况或使产区预期的好货偏强预期落空。

  从销区角度来说,深圳、上海等大中型城市是苹果消费的重要终点。目前上海疫情反复较为严重,消费者采购意愿或受较为明显的影响。若本轮疫情进一步扩散,影响更多城市,苹果消费行情或受较明显的影响。

  未来若疫情扩散加剧,对苹果的消费与后期行情的拖累预期将进一步累计,从而削弱从业者的惜售情绪,可能明显降低从业者对后期行情的预期。

  相反,若本轮疫情在较短时间内平复,从较良好的出货进度、本季苹果的好口感角度等多方面,从业者仍有足够理由相信后期行情将会走强。




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